PG电子公司布告：7 月11 日，公司发表2023 年半年度功绩预报。公司估计2023 年半年度告竣交易收入为11.7亿元操纵，同比延长36.05%操纵；估计2023 年半年度告竣归属于上市公司股东的净利润为-4400 万元操纵冲泡，与上年同期比拟冲泡，将删除亏本8522.49 万元操纵；估计2023 年半年度告竣归属于上市公司股东的扣除相当常性损益的净利润为-8000 万元操纵，与上年同期比拟冲泡，将删除亏本7112.69 万元操纵冲泡。据此阴谋，咱们估计23 年二季度公司告竣交易收入4.91 亿元操纵PG电子官方网站，同比延长35.05%操纵；归母净利润4984.6 万元操纵，同比减亏1970.2 万元操纵。

　　1）冲泡营业接续还原，即饮旺季开局优越。上半年，国内消费接续苏醒，公司踊跃抢占消费需求PG电子官方网站，各营业涌现较好PG电子官方网站，个中冲泡营业稳妥修复，即饮营业独立新团队运作，配称线上线下营销组合拳和终端冰冻化资源投放，即饮强势单品Meco 果汁茶和新品冻柠茶、牛乳茶疾速铺货，公司二季度收入延续高延长冲泡。

　　2）备战旺季，用度前置投放获取商场份额。本年公司一直推绝伦款更始性单品，且受厄尔尼诺天气影响冲泡，本年夏日气接续高温，利好饮料类产物发卖，为充裕备战6-9 月份消费饮料旺季，公司二季度正在营销端加大用度投放，如地步代言人、校场合推举动、梯媒告白等，营销用度前置投放导致仍有亏本。冲泡营业方面，受益于包材、植脂末等紧要原质料价钱回落，估计冲泡营业利润有所修复。

　　3）预计整年，咱们看好公司即饮营业接续放量。下半年冲泡营业将延续低基数接续还原，即饮营业势能强劲，希望延续放量态势；利润端，冲泡营业本钱低落、节余修复逻辑仍正在演绎，即饮营业节余才华希望接续环比改观。永久来看，即饮营业领域效应也希望启发毛利率明显改观。

　　基于公司上半年功绩涌现，咱们幼幅下调公司整年节余预测，估计公司2023-2025 年告竣交易收入38.74/44.83/49.23 亿元（23-24 年原预测值为39.03/47.23 亿元），同比延长23.84%/15.75%/9.81%；告竣归母净利润2.50/3.39/4.27 亿元（ 23-24 年原预测值为2.15/3.62 亿元） ， 同比延长16.93%/35.56%/29.04%；眼前股价对应PE 划分为31/23/18 倍，支撑“买入”评级。PG电子官方网站香飘飘(603711)：上冲泡半年收入同比伸长36% 静待利润革新