PG电子事情：公司揭晓]2023年半年报，上半年实行生意收入11.7亿元（+36.3%），实行归母净利润-4404万元冲泡，减亏8518万元；个中2023Q2单季度实行生意收入4.9亿元（+35.2%），实行归母净利润-4989万元，减亏1966万元，相符功绩预报披露。

　　冲泡发现淡季机遇超预期，即饮仍旧速捷增进。1、分品类看，上半年冲泡、即饮分歧实行收入6.3亿元（+38.4%）、5.3亿元（+35.9%）。一连探究强壮化冲泡产物、泛冲泡产物，同时正在3-6月古板冲泡淡季聚焦中心渠道和门店，充裕发现淡季的机遇。即饮方面，上半年MECO果汁茶收入约4亿元，同比增进11.6%，深化“零食+果汁茶”的消费场景；兰芳园冻柠茶试销成效亮眼，线上仍旧速捷增进及较高复购率，线下慢慢推广铺货限造。公司主动探究即饮生意形式，通过铺货夸奖、分销夸奖、冰冻化夸奖等升高经销商主动性，正在广东、北京、江苏等区域势能已发端清楚。2、分渠道看，上半年经销、电商、直营分歧实行收入9.9亿元（+41.9%）、1.3亿元（-3.2%）。公司已变成结构天下的出售收集，截至2023H1末共有经销商1419家，较年头净填补87家。

　　利润端减亏，等候下半年一连刷新。1、2023H1公司毛利率27.9%，同比擢升7.2pp，冲泡产物提价传导成效清楚。2、用度率方面，出售用度率31.2%，同比消重2.4pp，Q2较Q1环比填补10.4pp至37.3%，苛重因为墟市推论费、告白进入等填补，帮力即饮旺季出售；收拾用度率9.1%，同比消重3pp；研发用度率、财政用度率分歧为1.3%、-3%，根本仍旧安稳。二季度为公司冲泡生意古板淡季，叠加即饮蓄势旺季用度投放，利润端赔本，等候即饮放量后范围效应清楚、冲泡旺季动销加快。

　　股权慰勉彰显信仰。公司揭晓股权慰勉规划，向38名董事、高级收拾职员、中心收拾职员及中心身手（生意）职员授予股票期权1076万份PG电子官方网站，观察目的以2022年为基准，2023、2024、2025年收入增进率不低于15%、35%、50%。股权慰勉规划可充裕胀舞中心员工主动性，为公司很久开展奠定根柢。

　　结余预测与投资提倡。估计公司2023-2025年归母净利润分歧为3.0亿元、3.6亿元、4.3亿元，EPS分歧为0.74元、0.88元、1.04元，对应动态PE分歧为23倍、20倍、17倍，庇护“买入”评级。

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